Eduardo Sarmiento

Por Eduardo Sarmiento Palacio  

La economía lleva dos años en un proceso creciente de deterioro e incumplimiento de las metas oficiales. Se ha vuelto costumbre que las proyecciones de los organismos nacionales e internacionales sean modificadas a los pocos días de ser divulgadas. Los errores de haber escogido la minería y el petróleo como locomotoras excluyentes de desarrollo y concentrar la inversión en ellas, propiciar la revaluación durante diez años, devaluar masivamente el tipo de cambio y elevar la tasa de interés, han pasado desapercibidos. Sus efectos demoledores no tienen dolientes, no conducen a la revisión y ni siquiera al debate sobre las causas.

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Por Eduardo Sarmiento Palacio  

La reforma social más importante de los últimos veinticinco años ha sido la inclusión de los derechos fundamentales en la salud y la educación en la Constitución. El artículo 356 establecía que los recursos destinados a la salud y la educación se incrementaran progresivamente hasta atender satisfactoriamente las necesidades. Infortunadamente, la aplicación del principio ha sido interferida por la rienda suelta otorgada a la privatización incorporada en la misma Constitución.

La reforma fue modificada por Juan Manuel Santos cuando se desempeñó como ministro de Hacienda de Andrés Pastrana y se reemplazó por otra en la cual los recursos presupuestales se incrementan por debajo del producto nacional.

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Por Eduardo Sarmiento Palacio  

El Banco de la República anunció en días pasados su propósito de intervenir el mercado cambiario y procedió a vender US$420 millones. La medida fue seguida por el alza del dólar a $3.100.

En mayo 7, en una entrevista a El Espectador, el gerente del Banco de la República señaló que habría sido un gran error defender el nivel del dólar. A los 15 días siguientes cambió de opinión. En desarrollo de la última junta directiva, anunció con bombos y platillos que el Banco de la República intervendría el tipo de cambio y que para tal efecto vendería US$500 millones. Al día siguiente el ministro de Hacienda lo desautorizó. Sin contemplaciones, suspendió la operación cuando iba en US$420 millones y declaró que aplicaría otros procedimientos para controlar la inflación.

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Por Eduardo Sarmiento Palacio  

En una columna publicada hace un mes mostré cómo la información reportada por el gerente de la ETB para justificar la venta de la empresa contenía una alta dosis de juego contable. Las pérdidas para los años 2014 y 2015 que fueron empleadas para ilustrar el fracaso de la empresa se basan principalmente en la transición a la información NIIF.

Es ampliamente reconocido que la evolución de los ingresos es el indicador más representativo de la estructura de las empresas y de su potencial, toda vez que captura tanto su capacidad de expansión física como la de penetrar en los mercados. Por lo demás, debido a su simplicidad y generalidad no es fácil de manipular. Óigase bien.

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Por Eduardo Sarmiento Palacio  

En el primer trimestre la economía experimentó una fuerte caída. Los indicadores más representativos entraron en terreno negativo. Las exportaciones, el empleo, las ventas del comercio, la construcción y los despachos de cemento descendieron con respecto al mismo trimestre del año anterior. Como se anticipó al principio del año, la economía entró en un sendero de crecimiento cercano al 2 %, con visos de descender. El Gobierno, el Banco de la República y los centros de estudios afines se equivocaron de nuevo al anticipar que la economía mejoraría con respecto al año anterior.

Definitivamente el país se equivocó durante 15 años en la priorización de las commodities.

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Por Eduardo Sarmiento Palacio  

Todo parece indicar que el Gobierno radicará el proyecto de reforma tributaria en julio y la tramitará en el segundo semestre dentro de las directrices señaladas por la comisión designada por el Gobierno.

La reforma propuesta se ha calificado estructural sin precisar el significado del vocablo. La calificación sólo tendría sentido si las transformaciones introdujeran cambios en los fundamentos del sistema económico, como la estructura sectorial, el crecimiento económico y la distribución del ingreso.

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Por Eduardo Sarmiento Palacio  

El desempleo aumentó sistemáticamente en los últimos cinco meses. La economía entró en un estado de tasas negativas de empleo que se manifiestan en la industria, la agricultura y la construcción. Las únicas fuentes de trabajo son las actividades inmobiliarias y los hoteles.

El Gobierno dio por sentado que la crisis del empleo estaba resuelta. No advirtió que el descenso del desempleo de los últimos dos años obedecía a un aumento de la tasa de participación, es decir, de retiros de la fuerza de trabajo activa del mercado laboral, que no era sostenible. La creación de empleo en promedio, que ha oscilado alrededor de 500.000 personas por año, se ha reducido en forma sistemática y en la actualidad es negativa.

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Por Eduardo Sarmiento Palacio  

En los últimos años la inflación se ha asemejado a un volcán en extinción. En parte como resultado de la globalización, los países están expuestos a un ancla externa que impide el alza de los precios. El problema se revivió en América Latina por la devaluación generalizada de las monedas. Así, en Colombia la devaluación de 70 % provocó una elevación de la inflación que casi triplica la meta del Banco de la República.

La respuesta del Banco de la República ha sido subir la tasa de interés con efectos no perceptibles. El dispositivo no afectó mayormente en la inflación y ha generado serias presiones recesivas. En las proyecciones oficiales aparecen como un fenómeno pasajero, olvidando que la inflación genera fenómenos inerciales que tienden a sostenerla y proyectarla.

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